¿Esa acción está cara? Valuación tradicional y tech

¿Qué modo uso?

Tradicional si la empresa gana dinero y tiene años de historia: ahí el PER, el PCF, el PS y el PBV significan algo. Tech si crece rápido y pierde dinero: su PER es negativo, su historia es corta y el mercado la paga por lo que venderá, no por lo que gana hoy.

Modo tradicional: qué mide cada ratio

• PER · Precio entre utilidad. Cuántos años de utilidad estás pagando por cada acción.
• PCF · Precio entre flujo de efectivo. Lo mismo, pero contra el efectivo que de verdad entra al negocio.
• PS · Precio entre ventas. Cuántas veces sus ventas anuales vale la empresa en bolsa.
• PBV · Precio entre valor en libros. Cuántas veces vale en bolsa lo que dice su balance que tiene.

1. Promedio de industria: el ratio de tu empresa y el de sus dos competidores, sumados y divididos entre tres.
2. Valor por industria: precio actual × promedio de industria ÷ ratio de tu empresa, con los cuatro ratios, promediados.
3. Valor histórico: precio actual × promedio de cinco años ÷ ratio actual, con PER, PS y PBV, promediados.
4. Valor final: el promedio de los dos anteriores.

Con el ejemplo cargado, Apple (AAPL) a $338.00 dólares sale por encima de sus comparables. No significa que vaya a bajar: significa que el mercado le paga más que a Microsoft (MSFT) y Alphabet (GOOGL) por cada dólar de utilidad. Tú decides si esa prima está justificada.

Modo Tech: cómo se calcula

1. Valor de empresa (EV): precio × acciones diluidas + deuda − efectivo. Es lo que costaría comprar toda la empresa y quedarte con su caja.
2. EV/Ventas ajustado por crecimiento: EV/Ventas ÷ (1 + crecimiento). Así una empresa a 56 veces ventas que crece 80% sale más barata que una a 20 veces que crece 10%. Es un criterio de Lomito, no una regla contable.
3. Valor por múltiplos: el promedio del múltiplo ajustado de tus dos comparables, multiplicado por (1 + crecimiento) de tu empresa y por sus ventas. A ese EV le quitas la deuda, le sumas el efectivo y lo divides entre las acciones.
4. DCF de tres supuestos: ventas del año 5 = ventas × (1 + crecimiento)⁵; flujo del año 5 = ventas del año 5 × margen terminal; valor terminal = flujo × (1 + g) ÷ (tasa − g); y ese valor se trae a hoy dividiéndolo entre (1 + tasa)⁵. Solo cuenta el valor terminal.
5. Regla del 40: crecimiento + margen operativo. Arriba de 40 es verde; entre 20 y 40, ámbar; abajo de 20, rojo. Dice si la empresa compensa sus pérdidas con crecimiento.
6. Valor final Tech: 40% del valor por múltiplos + 60% del DCF. También es criterio de Lomito: el DCF pesa más porque depende de tus supuestos y no del humor del mercado. Si falta uno, se usa el otro.
7. Suma de partes: cada segmento × su propio EV/Ventas, sumados. Sirve para conglomerados como SpaceX, que tiene lanzamientos, Starlink e inteligencia artificial en una sola acción.

Con el ejemplo de SpaceX (SPCX) a $167.60 dólares, el valor final queda muy por debajo del precio. Eso no dice que la acción vaya a caer: dice que el mercado espera un crecimiento y un margen mucho mayores que los supuestos cargados. Mueve el crecimiento a cinco años y verás cuánto tiene que creer alguien para pagar ese precio.

Dónde encontrar los datos gratis

• Yahoo Finance → busca la clave de la acción → pestaña Statistics: PER (Trailing P/E), PS (Price/Sales), PBV (Price/Book), EV/Ventas (Enterprise Value/Revenue).
• StockAnalysis.com → Statistics trae los cuatro ratios, el EV/Sales y las acciones; Financials trae ventas, costo de ventas, resultado de operación, deuda y efectivo; Financials › Ratios, la historia para el promedio de cinco años.
• sec.gov (EDGAR) → el prospecto y los reportes trimestrales (10-Q) traen las acciones diluidas y las ventas por segmento. Es la fuente de los datos de SpaceX de esta calculadora.